保单120万指的是保险公司在该保单下对被保险人进行保障的最高赔付额度为120万元。也就是说，如果在保单有效期内被保险人发生了保险条款所规定的给付事项，保险公司最多会赔付120万元的损失。保单金额的确定和保费有着紧密的联系，通常来说，保单金额越高，保费也会相应地增加。所以作为消费者在购买保险时，需要根据自己的风险承受能力和保险需求来选择合适的保单金额。